经济日报记者 彭传旭 马春阳
12月15日，个人养老金制度在全国范围推广满一年；自启动试点以来，已满3周年。作为我国养老保险体系第三支柱的重要制度设计，3年来，个人养老金制度从顶层设计到全面落地，从试点城市扩围至全国，制度设计不断优化，产品种类持续扩容，为人民群众提供了更为多样化的养老保障选择。
制度体系日趋完善
个人养老金是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，是我国多层次多支柱养老保险体系中第三支柱的重要组成部分。
2022年4月，《关于推动个人养老金发展的意见》发布，明确了制度框架，包括参与范围、缴费水平、投资和领取方式等；同年11月，个人养老金制度率先在北京、上海等36个城市和地区启动试点，标志着该制度正式实施。2024年12月，人力资源社会保障部等多部门联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度推广至全国。2025年8月，《关于领取个人养老金有关问题的通知》发布，明确个人养老金领取规则及操作规范，制度体系日趋完善。
首都经济贸易大学金融学院副教授李雪认为，作为基本养老保险的重要补充，个人养老金制度通过每年1.2万元的缴存上限、税前扣除的税收优惠政策（领取时仅按3%征税），以及储蓄存款、公募基金等多元化投资选择，既降低了个人养老储备成本，又能通过长期复利增值为退休生活增添稳定收入，同时适配不同年龄群体的风险偏好，推动公众从“被动养老”转向“主动规划”。
这一制度有效补齐了我国养老保险体系的结构性短板。李雪表示，个人养老金全面落地，与基本养老保险的“普惠性”、企业年金和职业年金的“雇主补充性”形成协同，构建起“基本保障+单位补充+个人储备”的多层次体系。这不仅能分流人口老龄化带来的基本养老基金支付压力，减轻公共财政负担，还能覆盖灵活就业人员、新业态从业者等群体，实现养老保障的精准化适配。
产品供给持续优化
自个人养老金制度实施以来，个人养老金产品持续丰富。2024年12月正式在全国推广后，产品范围在原有的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金四类基础上，又纳入国债、特定养老储蓄、指数基金。近期，财政部、中国人民银行发布相关通知明确，储蓄国债（电子式）正式纳入个人养老金产品池。个人养老金可投资的产品范围进一步扩围，将更好满足不同风险偏好人群的多元化需求。
记者在国家社会保险公共服务平台查询发现，截至12月19日，个人养老金产品目录已达1257只。四大产品类型中，储蓄类产品466只，主要为银行存款，保险类产品446只，基金类产品308只，理财类产品37只。
“储蓄国债（电子式）的加入，丰富了个人养老金账户的投资选择。”南开大学金融学教授田利辉说，国债具备国家信用背书、收益稳定，且电子式操作便捷，与养老金账户无缝衔接。此举补充了低风险产品选择，完善了风险收益谱系，增强了制度的普惠性。
李雪表示，对个人养老金制度而言，国家信用背书产品的加入强化了公信力，2026年6月起承销团成员将提供便捷购买服务，也能有效吸引此前持观望态度的人群参与。对国债市场而言，个人养老金作为长期稳定的资金来源，可增加长期持有型投资者比重，同时为国债发行注入持续需求。
产品的多元化格局，将提升个人养老金制度的覆盖面和吸引力。清华大学国家金融研究院院长田轩认为，个人养老金产品种类不断扩容，不仅丰富了投资者的选择空间，也提升了养老资金配置的灵活性与效率。纳入国债、特定养老储蓄和指数基金等品类，增强了产品的安全性、收益性和长期性，满足了不同风险偏好群体的多元化需求；指数基金则为追求长期增值的群体提供了分享资本市场成长红利的通道。
在田轩看来，产品体系的完善还有助于提升居民缴存意愿和投资积极性，促进个人养老金资金的优化配置和保值增值，推动个人养老金制度由“广覆盖”向“提质增效”转变，加速形成可持续、多层次的养老保障新格局。
吸引力仍待增强
在业内人士看来，在推广和实施中，个人养老金制度仍面临多重挑战，较为突出的是“开户热，投资冷”。目前，全国已有超7200万人开通个人养老金账户，但实际缴存和投资比例仍有提升空间，不少账户处于“睡眠”状态，公众对长期养老投资的动力不足。
造成个人养老金“吸睛不吸金”现象的原因有多方面。例如，公众对个人养老金制度的认知不足，更多是受开户红包等短期激励驱动，缺乏主动进行长期养老规划的意识；前两年受市场波动调整影响，部分个人养老金产品收益欠佳；每年1.2万元的税优额度对中高收入人群吸引力有限；等等。
破解“开而不缴”“缴而不投”的局面，需多维度精准发力。田轩表示，为增强系统性保障和激励引导，可探索打通个人养老金账户与个税申报系统，实现“缴费即享优惠”，整合开户、缴费、投资、查询、领取等全流程功能，打造“一站式”数字平台，解决“账户分散、操作复杂”问题。
李雪建议，在政策层面，可优化税优激励，针对不同收入群体分级设定额度与比例，为低收入群体增加财政补贴。同时适度放宽流动性限制，允许特殊场景下灵活支取。在市场层面，强化政策稳定性与投教普及，通过场景化宣传让公众认知长期养老价值，同时简化投资操作流程、丰富适配性产品，降低参与门槛与决策难度，推动“被动参与”向“主动规划”转变。
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